左手一只虎、右手一条鲨，在大股东腾讯的全力推动下，千播大战中一路厮杀的两位玩家——斗鱼和虎牙，以一种不可思议的默契迅速走到了一起。
10月12日晚间，斗鱼、虎牙双双发布公告：斗鱼虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例进行合并，与虎牙相对等的1:1市值水平兑换新股，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益。同时，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。这意味着，登陆纳斯达克15个月之后斗鱼将退市。
根据合并协议，若合并完成，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。合并预计于年上半年完成交割。
通过收购各方股份，腾讯成为合并后公司的第一大股东，将拥有60%以上投票权。
随着靴子落地，业内猜测近两个月的交易细节，也终于得到了补全。
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斗鱼、虎牙合并落定
两个月前，也就是年8月10日，大股东腾讯率先提出了合并方案，不过在当时的提案中，仅明确了未来虎牙将作为主体，斗鱼退市，至于其它方面则并未透露。
图片来源：合并公告
而昨晚的公告，无疑给胡思乱想的从业者们，提供了一个佐证猜想的事实依据。
首先是交易价格，公告中提到了1:1估值。
要知道，在交易确定的前一个交易日，虎牙市值为57.36亿美元，斗鱼市值为44.45亿美元；换句话说，在这次合并中，作为交易的主导方，腾讯变相给斗鱼抬了价。
也正因如此，方案确定之后，斗鱼股价开盘便暴涨12％，相应虎牙暴跌10％，双方股价最终都稳定在了50-51亿美元左右。
业内人士看来，1:1估值，对斗鱼来说等同于价格上的重新评估，哪怕市场普遍认为虎牙更具价值，但在腾讯眼中，双方是完全对等的存在。
可以说，在腾讯已经控股虎牙的前提下，这份方案给足了斗鱼面子。
其次是联席CEO。
资本寒冬之下,互联网企业的合并实在正常不过，联姻之后,两位CEO共同管理企业,由此催生出联席CE0制度。只是“好景不长”，从以往行业龙头的合并案例来看，联席CEO大多都只是过渡方案，最后还得有一个人留下，一个人离开，在大胆些，两人全部离开也不是没有可能。
值得一提的是，这份公告最终明确了新公司将有腾讯控制。
在今天的交易之前，腾讯拥有虎牙51%股份和70.4%投票权；拥有斗鱼38.0%的股权和投票权。按照1:1合并之后，那就是44.5%股权和54.2%的投票权，距离67.5%投票权尚有一定差距，怎么办呢——收购两位CEO的部分或者全部股份。
根据公告，腾讯控股的全资子公司LinenInvestmentLimited将向陈、董二人购买其拥有的斗鱼和虎牙的普通股。交割完成后，预计腾讯持有合并后公司的投票权将为67.5%，而陈、董二人在各自公司所占股权将被进一步稀释，直至2%-3%左右。
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强势背后的考量
对被投公司采取强势态度，这在腾讯的投资史上并不常见。一直以来，阿里和腾讯是两种截然不同的投资风格，前者追求控股乃至并购，热衷于将控制权掌握在自己手里；而后者则强调“把半条命交给合作伙伴”，只拥有少数股权，与创始团队维持着一种微妙的平衡。
而从去年下半年开始，腾讯似乎有了向阿里看齐的趋势。
近两年，腾讯的出手极为密集。去年9月，腾讯并表芬兰手游公司Supercell；今年4月，腾讯成为虎牙最大股东，为合并扫清障碍；紧接着，腾讯宣布全面接管阅文集团，并更换最高管理层；不久前，腾讯将搜狗纳入氅下，后者成为其间接全资子公司。
如今，虎牙斗鱼合并，亦是腾讯的意志。短短一年时间里，腾讯已经牢牢握住了几个行业巨头的控制权。
业内普遍认为，腾讯投资风格转变的一大原因，是为了夯实其在内容领域的护城河。
过去一年里，腾讯在投资风格上表现强硬的也的确都集中在内容与社交两项核心业务上。其中，游戏是内容领域的重中之重，也是腾讯的吸金利器，腾讯必须它的绝对强势。
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联手是一种必然
被称为“游戏公司”的腾讯，尽管在其阵营中已经拥有快手、B战等拔尖选手，但也免不了防范来自于外部的挑战。
图片来源：斗鱼